通货膨胀为什么要加息，加息有什么好处和坏处

新西兰公布了第二季度通胀数据。

新西兰同比CPI增速已经从第一季度的6.9%上升至7.3%，超过市场预期的7.1%。

继美国之后，新西兰通胀又“爆表”了。新西兰的经济形势与澳洲非常相似。

新西兰通胀的爆表是否预示着未来澳洲通胀的爆表，以及RBA更猛烈的加息呢？

今天我们就来聊聊。

万物生涨

过去12个月新西兰新房建筑成本上涨了18%，汽油上涨32%，食品价格上涨6.5%，成为推动新西兰通胀高企的三大主要因素。

这与美国和澳洲的情况非常相似。

为了遏制通胀，新西兰央行已经将政策利率从最低点上调超过2%，至2.5%。这个加息幅度几乎是澳洲央行（RBA）的两倍。

自今年5月份以来，RBA仅加息125个基点。新西兰通胀的爆表一方面意味着澳洲通胀也会同样超过市场预期，另一方面也意味着RBA将进一步加息。

根据现金利率期货的交易结果，当前市场仍然认为RBA将在8月加息50个基点。但如果澳洲统计局（ABS）于本月底公布的CPI数据超过市场预期，RBA显然将以更大的幅度加息。

至于是不是市场广为议论的100个基点，我们还需要等到CPI数据的公布。

我们已经在文章中多次强调，目前的通胀是来自于短缺。

疫情期间的货币超发当然也是通胀高企的重要因素，但在短期来看，短缺才是最主要的因素。这就造成了美联储越是加息，通胀越是爆表的情况。

那么央行投票的委员们不清楚这一点吗？

他们当然清楚。但是他们必须做出姿态要不惜一切控制通胀。

因此一边美联储在猛烈加息，另一边美国疯狂释放原油储备打压油价，拜登也积极访问沙特，试图说服沙特增产。但效果显然没有预想的好。

对于RBA来说，加息怎么可能影响到国际大宗商品的价格呢？但是美联储加息了，RBA怎么能不加息呢？

如果澳洲不同步加息，那么澳洲的利率就会低于美国。银行就会从澳洲以低利率借钱购买美国更高利率的国债，赚取利差。这就造成了大量资本从澳洲流出。

为了防止这种情况，RBA才必须要加息。这就是为什么RBA总是跟在美联储后面亦步亦趋。

不过澳洲工资增长率还没有完全上涨起来。RBA的加息幅度不太会超过美国。

但即使如此，高涨的利率已经带来了严重的负面冲击。

7月份刚刚过去两周，悉尼房价已经下跌1.1%，墨尔本下跌0.8%。按照年化计算，悉尼和墨尔本的房价正在以20%的速度下跌。

房价下跌的同时，悉尼和墨尔本的房产拍卖清盘率和拍卖规模也快速下跌。房地产市场流动性迅速萎缩。

目前为止澳洲政府尚未对承压的房地产市场出台任何支持政策。房价的下跌很可能将持续一段时间。

结语

自从本届澳洲政府上台以来，挽救经济和控制疫情就已经不是政府的主要目标了。节约开支，减少赤字才是政府的新目标。

这就意味着本届政府扩张财政支持经济的能力比较有限。让澳洲民众承担痛苦，有可能是本届政府给很多澳洲问题提出的解决方案。

为了防止资本流出，RBA必须跟随美联储进行加息。新西兰通胀的爆表意味着澳洲通胀可能再创新高，RBA必须进一步加息。而目前澳洲房地产市场已经开始承压。

如果不扩张财政，澳洲政府还有什么手段挽救房地产市场呢？澳洲政府此前提出的“房屋入股计划”会不会执行呢？我们拭目以待。